【知识点一】混合筹资的方式、含义、基本要素和特点
混合筹资兼具股权和债务特征，目前取得混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。
（一）可转换债券
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项目 |
内容 |
特点 |
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含义
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是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期间内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。 |
优点：筹资灵活性、资本成本较低、筹资效率高。 缺点：存在一定的财务压力 （1）不转换的财务压力； （2）存在回售的财务压力。 |
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基本 要素 |
转换价格 |
是指可转换债券在转换期内据以转换为普通股的折算价格，即将可转换债券转换成普通股的每股普通股的价格。 |
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转换比率 |
转换比率是指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。 |
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赎回条款 |
是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的规定。它是为了保护发行公司的利益，促进债券持有者转股，同时避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。 |
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回售条款 |
是指债券持有人按照预先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件。一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。所以，它是保护债券持有人的条款。 |
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（二）认股权证
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项目 |
内容 |
特点 |
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认股权证 |
是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。 |
1.是一种融资促进工具。 2.有助于改善上市公司的治理结构。 3.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制。 |
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